中铝总公司为上市公司兜底
4月30日，中铝对外公布了其2013年度的亏损事项。数据显示，2013年，中铝的利润总额和净利润均出现大额亏损，其中，利润总额亏损65.49亿元，比2012年减亏32.2%，净利润则亏损78.86亿元，比往年同期减亏21%，亏损金额达到该公司2013年度审计后净资产的10%。
除了市场因素造成主要产品跌价外，去年，中铝与上市公司中国铝业发生多项资产交易，在力保上市公司免受ST的同时，也让接盘者中铝背上了沉重的包袱，在市场环境无实质好转的情况下，不得不再次为亏损埋单。
挽救上市公司
对于去年出现78亿的巨亏，中铝在公告中解释，主要受制于电解铝产能严重过剩，加之市场因素造成主要产品铝、铜销售价格持续走低，大幅低于预期。其中，该公司去年全年平均电解铝销售价格较2012年降低1096元/吨(含税），电解铜销售价格较2012年降低4436元/吨(含税）。
市场因素或许只是其中一方面。
本报记者注意到，中国铝业曾在2012年亏损82亿，如果再次出现亏损，中国铝业将因连续亏损而被ST。
“戴上这个帽子会很难受的，市场的不理解，股民的怨恨，银行的质询，发债的成本等等，所以股份公司不能戴ST。”在今年1月份的一次媒体座谈会上，中铝董事长熊维平曾如是向本报记者说。
实际上，悉数中国铝业的扭亏路径，除自身所做的种种努力外，大股东中铝不得不多次出手为其“兜底”：去年5月，中国铝业向母公司出售贵州分公司氧化铝生产线及西北铝加工分公司等资产，去年底又宣布将其全资子公司中国铝业香港有限公司所持的中铝铁矿公司65%转让，接盘者同样是其母公司。
最终中国铝业如偿所愿：在2013年不仅实现9个多亿的净利，也成功避开了被ST的危险。
中铝方面的测算显示，中国铝业去年能够扭亏为盈，资本运作约占了三分之二的功劳，“如果算上价格因素，与大股东资产交易等于一半收益，另一半是靠自己”。
对于出售到中铝的上述资产如何处置，熊维平曾介绍，中铝怎么扭亏为盈，怎么推进，都有专门的班子在推进，以铝加工企业为例，“像河南铝业经营比较困难，已经关了它几个分厂，剩下的推市场化改革”。
不过，上述“左手倒右手”的做法，代价同样显而易见：在中铝的多个业务板块中，铝亏损最严重，上述多项资产的困难局面并未因为“易主”有实质改善，相反，接盘者中铝却因为这些新增的包袱更加举步维艰。
自救
面对铝业市场的低迷，中铝曾采取过各项降本增效的措施，试图实现控亏增盈的目标。一年下来，中铝虽然减亏幅度超过两成，但亏损额度仍然较大。
该公司在公告中表示，此次亏损尚未对其生产经营和偿还债务能力构成重大影响。但高达78亿元的亏损，让中铝内部也很难坦然面对。
要改变这种“脸上无光”的尴尬局面，中铝还需要开展更多的自我营救。
2009年，中铝公司开始从单一铝公司向综合性矿业公司转型，目前已逐步形成铝、铜、稀土三大主业和工程技术、贸易、资源勘探等相关多元化业务协调发展的格局。其中，之前铝的资产量和销售量也一度占到80%以上，经过调整，到去年铝板块的总资产量占总资产的46%，销售收入大约占40%。
但在产能过剩及工业用电价格的持续上涨等因素的影响下，包括中铝在内的多数电解铝企业仍然苦不堪言。据有色协会的统计分析，2013年，全国实际生产电解铝2194万吨，产能利用率为68.56%，过剩率超过30%，产能过剩甚至超过了钢铁行业。这样的局面在今年还在延续。
中铝主要产品销售价格的持续下滑，更让其饱受经营之苦。以铝价为例，铝价一度跌落到12500元以下，成为近20年的历史低点，再加上不断攀升的人力、物料和运输等成本，国内电解铝企业一季度的亏损面已经超过90%。
目前，旗下中国铝业已通过实施80万吨氧化铝和60万吨电解铝的弹性生产来止损，但效果并不明显。根据中国铝业的财报，今年一季度，该公司归属于母公司的净利润亏损21.57亿元，亏损额较去年同期增加11.81亿元。
“我们之前实施这些（措施），也是对市场的无奈之举。”中铝内部人士曾向某报记者如是表示。
按照中铝方面的设想，今年是中铝实现瘦身调整的紧要时期，将力争通过调整改革实现公司2015年脱困目标，不再因为行业的周期波动等问题重新出现亏损，具备行业领先的成本竞争力。
本报记者了解到，现在中铝这么多板块中，除了铝板块，其他都有盈利，如何控亏增盈仍将是中铝上下在2014年的重点工作。
该公司也在公告中明确了三个突破口：一是加快结构调整，打造最优发展模式，加快培育成长竞争力；二是对标行业一流标准，全面管理提升，提高市场竞争力；再就是通过深化改革，激发企业活力。
具体而言，铝板块方面，在有铝土矿资源的前提下，将淘汰部分氧化铝落后产能，并调整优化部分现有产能，加大自备电厂、直购电企业的电解铝投入，其他板块方面，则继续推进具有显著竞争力的优势项目，探索混合所有制等合资合作模式，并向海外资源能源富集地区转移部分产能。